保险业快速回顾:短期、中期和长期的坚定目标

保险业快速回顾:短期、中期和长期公司目标观:2018年12月24日,我们发布了2019年保险业年度战略报告《风险高峰中的无限风光》,给予保险业主要上市公司买入评级。此后,我们还在1月和2月的战略报告中保持了行业目标的上述评级。 我们在年度战略中重复这一观点:保险业的股价将首先在2019年显示贝塔市场,然后随着股价的上涨逐渐显示与每只股票基本一致的阿尔法市场。 首先,β市场的逻辑线索是美联储加息的压力。现在,市场已经就美联储2019年放缓加息达成共识。寿险公司的β市场正在上升,这已成为事实。 此后,随着各保险公司股价的上涨,我们相信人寿保险公司的估值将呈现出一个阿尔法市场。 投资建议:(1)寿险行业:回顾过去,寿险行业近年来逐渐成为低β行业。估值显示防守质量较低,而基本面继续改善,股价也足够灵活。 值得注意的是,2017年人寿保险部门β上升,主要是由于整体资本收紧。 无论从短期还是长期来看,我们都对人寿保险行业充满信心。 回到保护,真正的人寿保险时代才刚刚开始 虽然2018年新的单一寿险保费有所下降,但我们认为这是领先寿险公司价值转型的体现,凸显了它们对股东利益的重视。 我们强调提醒人寿保险公司他们的投资机会。 我们推荐长期稳定运营的中国太平洋、同时运营强劲、资产表现优异的中国平安、取得了较高转型成果、具有足够股价灵活性的新华保险、以及开始转型并同时具备最大规模优势的中国人寿。 (2)财产保险行业:在二次收费改革的背景下,收费率和综合成本率受到了更强有力的监管。未来,售前和售后领域的竞争预计将回归理性。然而,中国的财产保险受益于其固有的资源禀赋,领先地位或更好,承保业务的盈利能力将得到提高。 中国财产保险承保业务继续保持优秀,估值低,灵活性高,具有长期配置价值。 给予中国财产保险和中国人民保险买入评级

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